Du hast vielleicht schon einmal den Begriff "Inhaberwert" oder "Inhaberinstrument" gehört.
Dabei handelt es sich um einen Vermögenswert, den man physisch in das Eigentum nimmt - zum Beispiel Bargeld oder Goldbarren. Ein Vermögenswert, der effektiv demjenigen gehört, der ihn besitzt, den Willen dazu hat, und der von einer Person auf eine andere übertragen werden kann, indem man ihn einfach übergibt.
Das Eigentum an dem Vermögenswert ist nicht bei einer zentralen Behörde registriert, was ihn anfällig für Diebstahl oder Verlust macht, aber auch bedeutet, dass der Vermögenswert niemandem sonst gehört. Anders als bei Bankguthaben oder Staatsanleihen gibt es keine Versprechen von Dritten. Der Wert des Vermögenswerts hängt also nicht von der Kreditwürdigkeit eines Emittenten oder Bürgen ab, sondern vom Eigenwert des Vermögenswerts selbst.
In der vernetzten Finanzwelt von heute wird ein Inhaberwert also zu einem Vermögenswert außerhalb des Systems.
Wie Finfluenza haben auch Inhabereintümer ihre Stärken und Schwächen. Ihre Stärke besteht darin, dass du niemandem sonst verpflichtet bist. Ihre Schwäche ist, dass man für sich selbst haftet.
Die beiden wichtigsten Inhaberpapiere auf dem heutigen Finanzmarkt sind Gold und Bitcoin.
Der Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) der SVB Financial Group (SIVB) hat eine systemische Schwachstelle im Bankwesen offengelegt und kann die Renditeaussichten sowohl der Aktien- als auch der Anleihemärkte beeinträchtigen.
Die SVB hatte eine ungewöhnlich große Einlagenbasis von 190 Mrd. USD, mit einer Konzentration von großen institutionellen Einlegern wie dem Stablecoin-Emittenten Circle und Roku, Inc. (ROKU). Am 9. März brach Panik aus, als Kunden versuchten, 42 Mrd. USD an Einlagen aus der Bank zu transferieren, was zur Schließung der Bank durch die Aufsichtsbehörden führte.
Das Scheitern hätte durch aufsichtsrechtliche Stresstests und ein besseres Risikomanagement vermieden werden können. Das unverzeihliche Managementversagen der SVB war das nicht vorhandene Durationsrisikomanagement. Im Zeitalter des Online-Brokerage und des Echtzeit-Risikomanagements ist es enttäuschend, dass sowohl die Aufsichtsbehörden als auch die Bankmanager so unvorbereitet waren.
Eine Panik um die SIVB-Bank entstand, die jedoch mit Versprechungen zur Einlagensicherung abgewendet wurde, obwohl diese nicht im Gesetz verankert ist. Dies schafft jedoch ein moralisches Risiko, da die Inkompetenz des Bankmanagements mit einer von der Öffentlichkeit bezahlten Rettungsaktion belohnt wird. Die Federal Reserve muss ihre Inflationsbekämpfungspolitik aufgeben, um eine Bankenkrise zu verhindern, aber das könnte die armen und älteren Menschen am meisten treffen.
Die Inflation wird auch die Rentabilität der Unternehmen und den Anleihemarkt untergraben, was die Marktunsicherheit erhöht und der Wirtschaft, den Aktien und den Anleihen schadet. Diese Krise könnte Anlagealternativen und sicheren Häfen wie Gold und Bitcoin zugutekommen.
Auf der Suche nach Sicherheit steigt der Bitcoin
Bitcoin ist natürlich kein physischer Vermögenswert. Aber das technologische Genie, das dahinter steckt, bedeutet, dass er ein "digitaler Inhaberwert" ist. So etwas gab es vorher nicht.
Angesichts von Bankenpleiten, Rettungsaktionen und einer weiteren Bankenkrise sind sowohl Gold als auch Bitcoin plötzlich sehr gefragt. Kein Wunder: Beide sind Mittel zur Wertaufbewahrung außerhalb des Systems. Man ist nicht auf Dritte angewiesen.
Ist das ein bullisches, umgekehrtes Kopf-Schulter-Muster, das wir vor uns sehen? Ich denke ja.
Was wäre auf dieser Grundlage das Ziel? Der Abstand zwischen der Spitze des Kopfes (ca. 15.000 $) und der Schulterlinie bei ca. 25.000 $ beträgt 10.000 $ - das Ziel läge also bei ca. 35.000 $, vielleicht sogar noch etwas höher.
Einige fordern sogar eine Hyperbitcoinisierung: Ein hypothetisches Szenario, in dem die weit verbreitete Akzeptanz von Bitcoin so schnell erfolgt, dass sein Preis dramatisch ansteigt und er zur vorherrschenden Geldform wird.
In diesem Szenario würde der Bitcoin von Händlern und Privatpersonen gleichermaßen akzeptiert werden. Der Begriff "hyper" bezieht sich auf den extremen und schnellen Grad der Akzeptanz.
In gewisser Weise ist es eine Umkehrung der Hyperinflation. Das Fiat-System bliebe bestehen, es würde nicht zwangsläufig zusammenbrechen, es würde nur von Bitcoin überholt und abgelöst werden.
Es gibt viele, die glauben, dass die Hyperbitcoinisierung sowohl unvermeidlich als auch wünschenswert ist. Bitcoin ist besseres Geld als Fiatgeld. Das traditionelle Bankenmodell ist dysfunktional und auf ständige Rettungsaktionen angewiesen.
Einer dieser Befürworter ist der Milliardär Balaji Srinivasan, der angesichts der Vorgänge im US-Bankenwesen so beunruhigt ist, dass er eine Millionenwette darauf abgeschlossen hat, dass Bitcoin bis zum 17. Juni 1 Million Dollar erreichen wird.
Die Chancen stehen gegen ihn. Manche behaupten, er mache das nur, um Aufmerksamkeit zu erregen. Aber man muss Balaji zugutehalten, dass er eine gute Erfolgsbilanz beim Erkennen von Trends hat.
Ich kann mir vorstellen, dass er bis Juni auf 35.000 Dollar steigt. Bei 1 Million Dollar bin ich mir nicht so sicher. Aber hey, ich freue mich über den 1-Million-Dollar-Bitcoin, wenn es so weit ist.
In der Zwischenzeit hat auch Gold, der andere Inhaberwert, ein Angebot gefunden, und mit ihm Silber und Platin. Gold hat diese Woche Marke von 2.000 $ überschritten.
Banken gehen unter, Gold steigt
Die derzeitige wirtschaftliche Unsicherheit, die fehlerhafte Geldpolitik und die höhere Inflation schränken die Aussichten für Aktien und Anleihen ein.
Crescat Capital vertritt die Ansicht, dass Gold eine günstigere Anlagemöglichkeit darstellen könnte. Die Goldminenunternehmen erwirtschaften einen Cashflow in nahezu historischer Höhe, kaufen Aktien zu günstigen Bewertungen zurück und haben ihre Bilanzen erheblich verbessert.
Der CAPEX-Zyklus ist rückläufig, was auf eine Markttiefe hindeutet, und es könnte sich ein M&A-Zyklus im Anfangsstadium entwickeln. Darüber hinaus wird das Goldangebot wahrscheinlich weiterhin gedämpft bleiben, und es werden auf Jahre hinaus keine neuen großen Gold- oder Silberproduktionsprojekte erwartet.
Der Übergang von Growth zu Value wird wahrscheinlich hochprofitable, niedrig bewertete und antizyklische Wachstumsunternehmen wie Gold- und Silberminen begünstigen. Darüber hinaus werden steigende Arbeitskosten, die Verknappung natürlicher Ressourcen, rücksichtslose Defizitausgaben, De-Globalisierung und eine weitere Monetarisierung der Schulden wahrscheinlich ein inflationäres Jahrzehnt anheizen, das Investitionen in Sachwerte wie Gold begünstigt.
Die meisten Portfolios sind nach wie vor stark unterallokiert in Gold, und die Zentralbanken sind gezwungen, Gold zu kaufen, um die Qualität ihrer internationalen Reserven zu verbessern.
Gold ist seit Tausenden von Jahren als Wertaufbewahrungsmittel und Währung anerkannt, und es kann in den Bilanzen der Zentralbanken gehalten werden, was es zu einem wertvollen Teil ihrer Reserven macht.
Die Zentralbanken kaufen derzeit Gold, und dieser Trend dürfte sich in Zukunft noch verstärken, zumal Länder wie Russland und China versuchen, den US-Dollar zu entthronen.
Infolgedessen wird erwartet, dass sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei Gold in einen anhaltenden Bullenmarkt verwandeln könnte, insbesondere aufgrund des Mangels an neuer Goldproduktion. Die nachstehende Grafik zeigt die zunehmenden Goldkäufe der Zentralbanken weltweit.
Und die nächste Grafik zeigt, dass die Goldproduktion in den letzten Jahren zurückgegangen ist. Das Diagramm zeigt auch, dass der Goldpreis parallel zum Rückgang der Produktion stark gestiegen ist, z. B. in den 1970er Jahren um 1580 % und von 1999 bis 2011 um 500 %.
Die Kombination aus Zentralbankkäufen und schrumpfender Goldproduktion deutet darauf hin, dass der Goldpreis steigen und das Bankensystem weitere Rettungsmaßnahmen erfahren könnte. Dies könnte eine Rückkopplungsschleife für Goldkäufe schaffen, die ein Jahrzehnt lang anhält und das Potenzial hat, dass der Goldpreis deutlich ansteigt. Historische Präzedenzfälle aus früheren Goldbullenmärkten deuten darauf hin, dass ein langfristiger Anlagehorizont beträchtliche Renditen bringen könnte.
Aktienideen für dein Portfolio
Goldminenunternehmen wie Kinross Gold (KGC), welches in stabilen Regionen produziert und relativ niedrige Break-even-Kosten haben. Was das langfristige Potenzial der Aktie angeht glaube ich, dass der Aktienkurs noch Luft nach oben hat. Es ist wichtig zu beachten, dass Goldminenaktien volatil sein können, daher ist es wichtig, eine Überinvestition zu vermeiden.
Die Newmont Corporation (NEM) ist eine der größten Goldminengesellschaften der Welt und hat Betriebe in Nord- und Südamerika, Australien und Afrika. Newmont produziert und vertreibt Gold, Kupfer, Silber, Zink und Blei. Die Produktionsstrategie des Unternehmens zielt darauf ab, ein starkes Portfolio an hochwertigen Anlagen mit niedrigen Kosten und langer Lebensdauer der Minen zu erhalten. In den letzten Jahren hat Newmont auch Anstrengungen unternommen, seinen ökologischen Fußabdruck zu verringern und seine soziale Verantwortung durch die Einführung nachhaltiger Bergbaupraktiken und Programme zur Entwicklung der Gemeinden zu stärken.
- VW & PO
Quellen
https://www.forbes.com/advisor/investing/cryptocurrency/who-is-satoshi-nakamoto/
https://www.euronews.com/next/2021/09/17/hungary-s-bitcoin-fans-unveil-faceless-statue-of-mysterious-crypto-founder-satoshi-nakamot
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